大和预计京东物流2021年亏损将同比收窄 予以维持“买入”评级

时间:2021-11-22 11:46:54 来源: 电商报


11月22日消息,大和发布研究报告称,预计京东物流2021年亏损会同比收窄,主因较高的外部客户收入贡献带动第3季强劲收入;但2022年净损失预期稍高,下调2023年每股盈测25%;对外部客户收入贡献看法正面,维持“买入”评级,目标价由37港元升4%至38.5港元。

截至发稿,京东物流报价29.90港元,降5.08%,总市值为1849亿港元。

大和表示,虽然京东物流第3季盈转亏,但收入表现高于预期,相信受强劲的外部吸客能力,及每用户均收入改善所推动。该行预期第3季毛利率高于预期,但未来会增幅放缓,主因保护员工政策致劳工成本增加。

大和认为,在外部客户增加/纵向深度/服务提供,预计可达成由管理层第4季正面盈利预期,及长期净利润率1.5%-2%目标。公司重申继续投资研发以维持市场地位。虽然越来越多物流公司持续扩大服务范围,但该行相信京东物流在维持市场领导地位有优势。

除大和之外,野村今日也发布研究报告称,维持京东物流“买入”评级,目标价由33港元上调至38港元。

野村表示,京东物流第三季收入同比增长43%,高于该行预期约11%。在综合供应链(ISC)物流服务业务带动下,第三方收入增长69%,较野村的预测高17%;而京东集团相关收入同比增长19%,高出该行预测约3%。

据京东集团发布2021年第三季度财报显示,京东三季度营收2187亿元,同比增加25.5%;经营利润为26亿元,经营利润率为1.2%。

截至2021年9月30日,京东过去12个月的活跃购买用户数达到5.52亿,较去年同期净增了1.1亿。


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